上海佳豪(300008):将快速推进二期项目 "买入"
上海佳豪拟使用部分超募资金3800万元对子公司佳豪科技进行增资，增资完成后，佳豪科技注册资本增至8800万元，仍为公司的全资子公司。佳豪科技作为公司游艇业务发展的主要平台，此次增资有助于增强公司发展游艇业务的后劲，提高市场份额，从而帮助提高公司的整体利润。 公司在奉贤的豪华游艇项目预计在2011年8月左右建成，年底或2012年年初试生产。公司除了已经获得意大利DOMINATOR游艇公司两型680型豪华游艇技术转让外，还正与其他知名公司进行洽谈，希望在更大更豪华的游艇方面有所突破，形成自己的豪华游艇标准，以弥补国内在这方面的空缺，提高豪华游艇的进入门槛，并确立自己的竞争优势。 如果首期3条生产线效果较好，公司料将快速推进二期项目。此外，豪华游艇业务方面毛利率较高，以公司680型豪华游艇为例，在量产后毛利水平估计可达40%~50%的水平。预计2012年公司游艇业务规模可达2亿元左右，2013年业务规模将达到4亿元，将成为公司的主要业务。 湘财证券预计公司2011~2012年净利润将分别增长63%、53%，保持高速增长态势。对应的每股收益分别为1.18元和1.8元。考虑到未来3年公司净利润复合增速高达51%，公司当前的估值具有较高的吸引力，因此维持“买入”评级，6个月目标价53元。
